上周深圳一个姐姐微信我，发来一张某保险公司的产品演示书。

"大贺，你说这预期收益6.5%，是真的吗？这还算保险吗？"

我一看，又是一个被"高收益"迷了眼的。

其实她真正想问的是：这玩意儿靠谱吗？安全吗？会不会是个坑？

今天咱们就把话说开一点。

先说结论：它是保险，但更像一个长期储蓄工具

很多人刚接触港险，看到那收益率，心里就打鼓。

坦白讲，香港储蓄险确实是保险，但它更偏向于长期储蓄加投资的产品。

内地的储蓄险，保证利率明明白白写进合同，稳是稳了，但天花板也低。香港分红险呢？你前期投一笔钱，保险公司拿去全球配置，赚了钱再以"非保证分红"的形式分给你。

所以很多人买它，是为了孩子教育金、自己养老金，或者家庭资产的长期增值。

但问题来了——它到底有没有保障？收益靠不靠谱？

合同里白纸黑字：保证部分少得可怜

很多人被宣传里的"预期收益"吸引，却没注意合同里的细节。

香港保险的预期分红，分两部分：保证部分+非保证部分。而非保证部分往往占大头，保证部分？通常只有0.5%到1%，几乎可以忽略不计。

这不是保险公司耍花招，而是它们的生存逻辑。

保司的目标是：在保证资金安全的前提下，实现更高收益。所以它们主动降低保底收益，把更多资金投到稳健资产里——比如优质政府债券、高信用等级企业债。

保证越低，反而越能轻装上阵，专注长期收益最大化。

但这也意味着：非保证部分可能高、可能低，极端情况下甚至为零。

就拿保诚来说，它是全香港唯一一家出现过分红回撤的保司，也不采用平滑机制，分红波动挺大。以至于现在很多客户一提保诚，第一反应就是"不太稳"。

所以你心里得有数：高收益伴随的不是保本，而是风险共担。

那港险到底安不安全？

这一点我之前专门写过一篇文章：香港保险安全吗？九大安全机制回答你

简单说几点👇

第一，香港保险市场历史悠久，监管体系完善。每家保司都受到严格监管，资金运作高度透明。

第二，大多数产品由跨国保险集团提供。这些集团本身资金实力雄厚，投资能力靠谱。

第三，每年都会公布分红实现率。你可以查得到它们过去是否兑现了当初演示的收益。

香港保监局这两年还升级了监管规则，要求所有2010年后发出的有效保单，都必须在官网披露分红实现率，每年6月30日前公布，方便客户查询。

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我最近也花了点时间，给大家整理了2025年最新的分红实现率数据。

老五家的表现可以看这篇：2025年保诚、友邦、宏利、永明、安盛分红实现率公布，看完敢买了

中坚力量保司的表现甚至比老五家还好：2025年最新分红实现率数据公布：万通/富卫/周大福/忠意/安达/立桥中坚力量保司表现居然比老五家还要好？

保险公司怎么做到6.5%收益的？

你看现在港险很多产品预期收益都能到6.5%，如果不是限高令，7%以上的产品比比皆是。

拿一个0岁男孩、年交6万美金、交5年的案例来说👇

市面上顶级的储蓄分红险，长期持有后，收益率普遍能稳定在6%以上。安达传承守创-丰成最早第27年就能达到6.5%；保诚信守明天8月18号升级后，28年登顶6.5%；友邦环宇盈活第30年也能实现6.5%。

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内地分红险保证利率不超过2%，香港储蓄险却能做到6.5%，而且不用等五六十年，三十年就能实现。

为什么？

因为香港是国际金融中心，投资渠道更丰富。

保险公司会把保费进行全球多元化配置：债券、股票、房地产、私募……不同类别资产分散风险。

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就拿富卫来说，虽然成立时间不算久，但截至2024年6月30日，它的固定收益资产投资占比超66%，其中99%是优质投资级别。

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公司债券占51%，政府债券占5%，股票和基金占25%，其他债券占3%。

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稳健配置+专业团队，在控制风险的前提下争取更好回报。

圈内最出名的案例：万通保险

万通保险背后的资产管理人是霸菱，连马云都买了万通的产品。

霸菱这家机构做了两百多年投资，管理的资产规模超过3816亿美元，外部客户超1200名，全球专业人士超1800位。

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更关键的是，霸菱是美国万通旗下的，而美国万通是香港万通的间接股东。资管费用成本低，保司投资的盈余自然更可观。

此外，香港储蓄险产品设计本身是超长期的，能够跨周期平滑市场波动，发挥复利的长期效应。

绝大多数保司还会采用"平滑机制"——收益好的年份储备利润,市场不好的时候拿出来补贴,维持分红稳定性。

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所以我一直觉得，一家保险公司如果不想砸自己招牌，就一定会保证一个不错的分红实现率。否则市场占有率根本持续不下去。

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