2025年11月24日深夜，中国资本市场迎来一场不眠之夜，证监会与央行联手释放一系列重磅消息，为初冬的中国经济注入一股暖流。

凌晨的金融街，央行大楼灯火通明。就在这个平凡的周日夜晚，中国证监会与中国人民银行联合发布多项政策，包括金融基础设施监管新规落地、离岸央票常态化发行机制深化、逆回购操作精准放量以及公募基金行业改革全面推进。

这一系列举措于11月25日正式来袭，勾勒出中国金融监管与市场改革的新图景。

01 金融基础设施监管新规正式落地

2025年8月初，中国人民银行与中国证监会正式印发《金融基础设施监督管理办法》，这一重要法规在经过多年酝酿后终于出炉。

这份《办法》共六章三十七条，聚焦金融基础设施业务监管，健全金融基础设施运营、风险管理、公司治理等制度规则。

经过两个月准备期，这一法规于2025年10月1日起正式施行，标志着我国金融基础设施统筹监管迈出关键一步。

金融基础设施就像金融市场上的桥梁和高速公路，在金融市场运行中处在枢纽地位。

平时老百姓扫个码就能点餐，点开小程序叫份外卖，这些操作的背后就是支付清算系统，而这正是金融基础设施的重要组成部分。

《办法》首次将六类金融基础设施——金融资产登记存管系统、清算结算系统、交易设施、交易报告库、重要支付系统以及基础征信系统全部纳入统一监管框架。

02 离岸人民币央票高频次发行

11月24日，中国人民银行在香港招標发行450亿元两期中央銀行票據，包括300亿元3个月期和150亿元1年期。

这是2025年以来央行第六次发行离岸央票，从发行节奏看，今年央行在1月、2月、6月、8月、9月和11月分批发行。

截至本次发行，中国人民银行今年在香港发行央票总规模已达3000亿元，延续了2024年以来的高位发行趋势。

中信证券首席经济学家明明分析称，近期离岸人民币有所走弱，央行此时发行离岸央票，能够收紧离岸人民币流动性，提高做空成本，抑制投机性交易。

离岸央票的发行不仅为离岸市场提供了高信用等级的人民币金融产品，还有助于不断完善香港人民币债券收益率曲线，巩固香港国际金融中心地位。

随着离岸人民币市场不断深化，香港央票余额也从2022年末的800亿元逐步增长至2024年末的1400亿元。业内预期，2025年末这一数字有望再上台阶。

03 央行逆回购操作精准发力

11月24日，中国人民银行开展了3387亿元逆回购操作，通过公开市场实现净投放557亿元。

这一操作在A股市场经历剧烈调整后推出，展现出央行维护市场流动性合理充裕的坚定态度。

逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，属于央行向市场释放短期流动性的重要工具。

此次逆回购操作的放量，恰逢A股市场经历波动时期，体现出央行精准施策、预调微调的政策思路。

央行通过灵活开展公开市场操作，保持流动性合理充裕，稳定市场预期，为金融市场平稳运行创造良好环境。

04 公募基金行业改革全面推进

11月24日，证监会与基金业协会联合发布公募基金改革相关政策，标志着公募基金行业迎来重大变革。

这项改革旨在推动公募基金行业高质量发展，提升专业服务能力和市场竞争力。

此次公募基金改革是落实中央金融工作会议精神的重要举措，旨在推动行业回归本源，优化供给结构，提升服务实体经济的能力。

改革方案包含完善行业机构分类监管体系、健全服务实体经济的激励约束机制、突出“扶优限劣”、支持中小机构差异化发展特色化经营等内容。

这些措施将引导公募基金行业加强投研能力建设，发展权益类产品，提高中长期资金比重，促进资本市场稳定健康发展。

金融市场的清晨已经到来。随着央行在香港发行的450亿元央票在11月26日起息，以及逆回购资金陆续到位，新一周的中国资本市场在政策呵护下开启征程。

放眼更广维度，央行与证监会这一系列举措共同构成了中国金融体系强基固本的系统工程。

正如南开大学金融学教授田利辉所言：“短期看，这些政策将推动市场核心环节规范升级；长期看，通过布局合理、治理有效的基础设施体系，将为跨境金融合作、人民币国际化提供技术保障。”